醫(yī)藥網(wǎng)11月13日訊　2018年前三季度，醫(yī)藥上市公司平均收入、營業(yè)利潤、歸母凈利潤分別同比增長23.16%、19.85%、17.14%。收入方面，2018年前三季度平均營業(yè)收入44.56億元，同比增長23.16%，高于2017年19.15%的增速，提高4.01個百分點。行業(yè)收入增速加快，主要原因有：兩票制高開因素導(dǎo)致收入增長較快、用藥結(jié)構(gòu)調(diào)整下治療性用藥高速增長、新進醫(yī)保品種快速放量。

而在細分行業(yè)中，原料藥、CRO/CMO、增速最快；醫(yī)藥零售、中藥板塊在第三季度增速有所加快

1.化學(xué)制藥：龍頭公司增長穩(wěn)健

化學(xué)制藥板塊18年前三季度業(yè)績略有下滑趨勢，但是整體仍較穩(wěn)健，其中創(chuàng)新藥龍頭（如恒瑞醫(yī)藥）及轉(zhuǎn)型升級類公司（如科倫藥業(yè)）表現(xiàn)突出。今年前三季度板塊整體收入和利潤略有下滑的趨勢。2018前三季度化學(xué)制藥板塊公司營業(yè)收入整體增速約為25.4%，相較于2017年同期增長6.6個百分點；扣非凈利潤增速為14.7%，相較于2017年同期提升了7.8個百分點，提升較為明顯。其中有部分收入增長來源于兩票制后藥企銷售模式轉(zhuǎn)位高開的影響，但是從利潤端來看整個板塊仍保持穩(wěn)健的增速。

從主要公司的情況上來看，各大處方藥龍頭公司基本維持了穩(wěn)健的增長速度。恒瑞醫(yī)藥三季度收益于腫瘤藥增值稅下降和新品種放量增速有所提升。科倫藥業(yè)今年積極轉(zhuǎn)型，原料藥業(yè)務(wù)投產(chǎn)、制劑業(yè)務(wù)積極備戰(zhàn)，出現(xiàn)大幅增長。華海藥業(yè)業(yè)績受到纈沙坦原料藥事件影響，同比去年出現(xiàn)明顯的下滑。現(xiàn)代制藥由于進行并購重組在財務(wù)數(shù)據(jù)上同比表現(xiàn)出較快增長。哈藥股份由于公司改革導(dǎo)致2017年業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。人福醫(yī)藥業(yè)績出現(xiàn)下滑，主要是資產(chǎn)并購的影響以及宣傳投入等。

2.中藥：增長緩慢，亦有分化

前三季度中成藥子行業(yè)收入和凈利潤增長緩慢，其中總收入、歸母凈利潤和扣非后凈利潤分別同比增長22.6%、15.6%和9.2%。營較2018一季報和中報有所下降；扣非歸母凈利潤增速達到歷史新低9.2%。

云南白藥由于公司控制發(fā)貨清理渠道庫存，17年以來營收增速趨緩；天士力經(jīng)營穩(wěn)健，中藥大品種及化藥維持穩(wěn)健增長，業(yè)績符合預(yù)期；濟川藥業(yè)2018年以來繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長，2018Q1受益流感爆發(fā)營收及業(yè)績增速大超市場預(yù)期，前三季度依然受益，蒲地藍OTC端仍處于開拓期，高速增長得以延續(xù)；同仁堂經(jīng)營穩(wěn)健，未來公司大興生產(chǎn)基地的產(chǎn)能增量有望彌補現(xiàn)有產(chǎn)能缺口，解決公司現(xiàn)在面臨的產(chǎn)能受限問題。另外華潤三九經(jīng)營穩(wěn)健，2018Q3增速較快主要由于2017同期基數(shù)不高。

值得注意的是，東阿阿膠在2018Q3業(yè)績下滑，主要原因在于：公司自2017年下半年開始進行渠道調(diào)整和受一季度水煮驢皮事件影響。